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房地产行业:一季度主要城市土地价格继续攀升

发布时间:2016-04-25    研究机构:华创证券

投资要点

1.一周行情回顾

上周沪深300指数下跌2.97%,中信房地产行业指数下跌5.59%,跌幅大于沪深300指数2.62个百分点。从各行业横向比较来看,房地产行业上周在所有行业板块中表现位于中上游。

2.上周房地产市场综述

上周我们监测的各级城市成交数据环比一线城市实现增长,二三线城市微幅下降。其中一线城市上周房屋成交面积为96.85万平方米,环比增长7.32%,二线城市共成交408.71万平方米,环比下降0.91%,三线城市共成交139.88万平方米,环比下降2.36%。累计同比来看,上周一、二、三线城市年初至今累计成交面积同比增幅分别为17.92%、63.18%、30.39%。

3.主要行业动态

4月18日,国土资源部发布《2016年第一季度全国主要城市地价监测报告》显示,全国105个主要监测城市地价总体水平为3668元/平方米,环比增加0.96%,同比增长3.55%,其中住宅地价环比上涨的城市76个,比上一季度增加1个,同比上涨的城市82个,与上一季度持平,其中深圳、上海等10个城市地价增速超过10.0%;分区域来看,长三角、珠三角、环渤海地区2016年一季度综合地价水平分别为每平方米5282元、6149元和3880元,环比增速分别为1.40%、2.10%、1.50%,同比增速分别为4.08%、9.32%、4.16%。

4.投资建议

一季度土地成交价格同比环比均实现上涨,叠加房地产开发投资和新开工面积超预期增长,显示了房地产市场当前的乐观情绪。一方面受益于销售的恢复,另一方面因为营改增过渡期以5月1日开工前后划分,部分历史上成本较低的土地如果改收增值税会增加较多税负,这部分土地会赶在5月1日前开工。因此我们认为整个上半年房地产开发投资、新开工面积都将保持增长。投资方面,重点推荐关注信达地产(600657)(项目重点布局合肥、长三角周边二线城市;与大股东在地产并购基金、不良资产收购环节相互协同)、广宇集团(杭州房企,16年业绩改善空间大,转型第三方影像诊断享受估值溢价)。

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