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房地产行业周报:二三线城市成交面积小幅回调

发布时间:2016-05-30    研究机构:华创证券

投资要点

1.一周行情回顾

上周沪深300指数微幅下跌0.51%,中信房地产行业指数微幅下跌0.21%,跌幅小于沪深300指数0.3个百分点。从各行业横向比较来看,房地产行业上周在所有行业板块中表现位于中下游。

2.上周房地产市场综述

上周我们监测的各线城市中,一线城市成交环比上升,二三线城市成交环比小幅下降。其中一线城市上周房屋成交面积为106.02万平方米,环比增长15.86%,二线城市共成交358.07万平方米,环比下降2.25%,三线城市共成交132.60万平方米,环比下降2.57%。累计同比来看,上周一、二、三线城市年初至今累计成交面积同比增幅分别为11.72%、59.92%、27.25%。

3.主要行业动态

5月26日,中国房地产业协会携手中国房地产测评中心发布《2016中国房地产上市公司测评研究报告》,报告统计显示,2015年中国上市房企资产规模大幅增长,总资产均值为586.18亿元,同比上升30.88%;净资产均值为157.71亿元,同比上升23.44%;房地产业务收入均值为117.73亿元,同比上升22.95%。在上市房企综合实力方面,万科再度登顶,2015年全年万科实现销售金额2614.7亿元,销售面积2067.1万平方米,同比分别增长20.7%和14.3%。在全国的市场占有率上升至3.00%。

4.投资建议

国内宏观经济下行压力不减,房地产开发投资在近17年来低位徘徊,城市两极分化的程度进一步加剧,一线和热点二线城市地产公司都愿意进入,其它二三线城市,开发商的热情明显下滑。由于一线城市土地供应不足,房价高企,楼市政策收紧等原因,销售端与投资端都将被引向热点二线城市。从投资角度,我们建议重点关注二线城市布局较多的房企以及转型有业绩支撑的公司。建议重点关注信达地产(600657)(项目重点布局合肥、长三角周边二线城市;与大股东在地产并购基金、不良资产收购环节相互协同)、广宇集团(杭州房企,16年业绩改善空间大,转型第三方影像诊断享受估值溢价)、三湘股份(项目重点布局长三角、京津翼;转型文化演艺提升估值空间)。

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